铜的供应危机已经到来，美国银行在周一的一份报告中标题写道：铜矿供应的严重不足越来越多地限制了精炼生产：大家所讨论的矿山项目缺乏的情况终于开始显现。
统计表明，１０月份全社会用电量增幅比上月上升５．６３个百分点。工业的快速增长，带动电力消费加速回暖。
10月份，全国全社会用电量3134.23亿千瓦时，同比增长15.87%，增幅比9月份上升5.63个百分点，又创新高。从电力投资看，1-10月份，全国基本建设完成投资2323.42亿元，其中水电504.92亿元，火电1007.60亿元，核电421.53亿元，风电380.50亿元，电网基本建设完成投资2487.72亿元。从经济走势上看，第四季度经济会继续企稳回升，用电量也会随之继续回暖。核电583.03亿千瓦时，同比增长1.7%。薛静分析，中西部由于产业转移，建材、有色、化工、钢铁等投资增长迅猛，导致涨幅很高，值得关注。
但是同比看来，这一数据只比2008年最高点的7月份用电量低一点点，所以仍然处于高位，特别是以重工业为主的工业用电量成为主要贡献力量，同比环比皆上涨，显示出良好回暖态势。其中，水电4826.95亿千瓦时，同比增长8.1%。8、欧佩克上月原油产量保持稳定，但一些成员国在减产协议方面停滞不前。
集运欧线涨超8%，铁矿石涨超3%，热卷涨逾2%，工业硅、菜籽油等涨超1%，棉花、沪铜等小幅上涨。棕榈油：棕榈油方面，SPPOMA数据显示，3月前25日马棕产量环比增加12.31%，船运机构数据显示，3月马棕出口环比+20.53%至+29.17%，3月受斋月影响马棕库存预计延续去化，进口利润倒挂延续。对一些资讯网站公布的钢价信息的真实性加强核查，对期货市场的过度炒作加强监管1-3月全国期货市场累计成交量为15.10亿手，累计成交额为1241638.72亿元，同比分别下降9.22%和增长2.70%。
4、国债：4月2日，2年期国债期货主力合约TS2406上行0.03%至101.608。10年期国开债利率跌1.26BP，至2.42%。
同时，即将进入2024年一季报的披露期，如果以工业企业利润总额的增速作为全部A（除金融）利润增速的指引指标来看，一季度盈利端有望出现低基数效应的下的明显改善。二季度国债逐月到期规模分别为1.18、0.28、0.75万亿元，5月政府债净供给压力预计较大。玻璃纯碱：昨日纯碱盘面整体收涨，近期整体下游需求一般，库存端略有垒积，产销率下降至100%以下，短期来看，近期现货价格持续下行，偶尔持稳，下方支撑在氨碱法成本线左右。1-3月全国期货市场累计成交量为15.1亿手，累计成交额为124.16万亿元，同比分别下降9.22%和增长2.7%。
伊拉克、阿拉伯联合酋长国和加蓬的日产量合计超过了商定的配额数十万桶。6、根据中国煤炭工业协会统计与信息部统计数据显示，排名前10家的企业原煤产量合计为3.7亿吨，同比减少2110万吨，占规模以上企业原煤产量的52.1%。不过近期价格运行逻辑价格随着原油和市场情绪表现偏强，中长期看在供应产能规模如此大的背景下，基本面主导价格的更多可能偏向于需求，短端价格表现可能更多偏向于区间宽幅震荡，另外基本面差异上我们继续看好lp价差机会。在昨天公布最新SCFIS欧线指数录得2174.19后，04合约进一步向该指数靠拢，在4月涨价基本持稳的背景下最新指数点位基本作为阶段性的交割点位底部参考。
3月PMI超预期回升，并时隔5个月再度回升至荣枯线以上。3、国内商品期货：截至4月2日下午收盘，多数上涨。
短期需要关注此轮4月涨价后现货运价维持高位的持续性，MSK昨天wk16价格持平于wk15报1800/2750，wk15的价格由于整体订舱情况良好已经升至1980/3104。5、广期所董事长高卫兵表示，广期所将继续深耕新能源领域，加快推进多晶硅、铂、钯等期货品种研发，稳步推进碳排放权、电力期货品种研究，同时强化特色品种储备，进一步扩大市场服务的覆盖面。
根据一项调查，欧佩克3月份每天生产2686万桶原油，与上个月相比几乎没有变化。全部合约成交148191手，持仓量增加2604手至55508手。产业1、乘联会表示，近期新能源领军企业的市场优势持续扩大，市场分化加剧。5年期国债期货主力合约TF2406上行0.07%至103.050。预估3月全国新能源乘用车厂商批发销量82万辆，同比增长33%，环比增长84%。综合来看，我们认为目前硫酸镍需求支撑镍元素定价表现，但硫酸镍短期供需失衡问题正在缓解，硫酸镍现货价格涨速放缓，纯镍库存持续上升或继续压制镍价，预计镍价将震荡偏弱，操作上建议逢高沽空。
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李强指出，双方要进一步加强一带一路倡议同印尼发展战略对接，加快推进区域综合经济走廊和两国双园等重点项目建设，在深化农、林、渔等传统领域合作的同时，拓展数字经济、绿色经济等高新技术和新兴产业合作。所以，在价格和利润率的拖累下，A股一季度盈利端的恢复仍是偏慢的，3月较好的PMI数据并不能带来根本性反转，并不能使得市场对A股的盈利端充满乐观，一季报盈利端的挖掘仍是以稳定性优先，而没有到挖掘小盘股成长性的阶段。
交易层面，以我们构建的拥挤度指数来看，小盘高贝指数的拥挤度已经升至2022年以来的次高水平，我们认为短期微小盘股交易过热的风险已经较为显著，中期看微小盘股的流动性也难以得到实质性的持续增量流入，且目前已经进入到2023年年报的披露期，在2023年盈利状态整体偏弱的背景下，微小盘股盈利端的Alpha风险也需要注意。旨在通过减产来支撑油价的新协议已经达成三个月，沙特阿拉伯和科威特等几个欧佩克国家正在遵守协议，但其他一些国家则没有。
市场化发行的预期有所升温，供给预期扰动仍存。6、央行：4月2日，当日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。单边策略上，首选维持当前仓位，次选可考虑逢低做多，但同时也需要控制头寸规模和组合久期以降低风险敞口。2、国家发改委等三部门修订印发《十四五积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》，目标到2025年，进一步改善养老、托育服务基础设施条件，推动设施规范化、标准化建设，增强兜底保障能力，增加普惠性服务供给，提升养老、托育服务水平，逐步构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，健全县乡村衔接的三级养老服务网络，不断发展和完善托育服务体系。
故我们认为微小盘只是反弹不是不转。4、上期所副总经理张铭表示，上期所将推动绿电铝、再生铅纳入交割体系，积极研发铸造铝合金期货品种，加快钨、镁等优势矿产期货品种研发，有序推进电池金属和相关材料期货品种研发。
其中，新订单回升4个百分点至53%，出口订单回升5个百分点至51.3%。但对以上证50为代表的大盘价值和高息标的来说，国家队的托底行为会打消对上证50Beta层面负收益的担忧，目前上证50的股息率（近12个月）仍为4%左右，在风险利率持续处在低位的背景下，由股息率带来的4%收益安全垫使得上证50的配置价值仍然极高，中期看大盘价值的增量资金可能一方面来自于国家队的进一步增持，更重要的是在上证50和沪深300总体Beta风险显著缩小的背景下来自于资产配置的再均衡，同时宏观数据的边际转暖或一定程度上降温市场对高久期利率债的追逐，也有助于市场资金在权益和固收资产上的配置再均衡。
与会企业一致建议，政府部门应通过强制性标准的引领，支持高强钢筋、钢结构的推广应用。8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2354，跌0.0844%，人民币中间价报7.0957，跌0.0268%。
《办法》明确，鼓励以满足可再生能源就近消纳为主要目标的增量配电业务，支持依据其可再生能源供电范围、电力负荷等情况划分配电区域。不过，如果央行加大特别国债的购买，将削弱供给端的冲击。主力合约成交118681手，持仓量增加1222手至28958手。红枣跌超1%，玻璃、鸡蛋等小幅下跌。
棕榈油：棕榈油方面，SPPOMA数据显示，3月前25日马棕产量环比增加12.31%，船运机构数据显示，3月马棕出口环比+20.53%至+29.17%，3月受斋月影响马棕库存预计延续去化，进口利润倒挂延续。硫酸镍-纯镍价差倒挂逆转，电积镍生产无套利机会，镍豆产硫酸镍存在理论套利可能，但由于镍豆流通量有限，不足以支撑规模生产。
国债：近期，短端表现偏强，央行呵护资金面，叠加做多长债性价比降低，都使得收益率曲线走陡。根据季节性趋势来看，4月和6月运价并无较强的季节性月差，2010-2015年4月运价高于6月，16-19年则相对低于6月运价，无明显的升水或者贴水趋势（对比于绝对旺季的8月运价而言）。
下游需求来看，新能源汽车降价促销预计有力刺激新能源汽车销售，预计对电池、三元前驱体以及硫酸镍使用有所提升。短期内，整体行情大概率将持续震荡，多空情绪交织会使长端利率处于波动的状态，10年国债继续关注2.25-2.30左右的阻力位。
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